دوحہ، 01 اگست (کیو این اے) - قطر نیشنل بینک (کیو این بی) نے فیڈرل ریزرو کے چیئر کیون وارش کے تحت امریکی مالیاتی پالیسی کے طریقہ کار میں متوقع تبدیلی کو اجاگر کیا، کہا کہ اگلا مرحلہ مالیاتی پالیسی کے انتظام میں فاروڈ گائیڈنس اور پالیسی سازوں کی لچک کے درمیان توازن کے ازسرنو جائزے کا باعث بن سکتا ہے، جو بڑھتی ہوئی پیچیدہ معاشی چیلنجز کے جواب میں ہے۔
اپنی ہفتہ وار رپورٹ میں، کیو این بی نے کہا کہ امریکی مالیاتی پالیسی نے گزشتہ دو دہائیوں میں نمایاں تبدیلیاں دیکھی ہیں، جو زیادہ تر پالیسی صوابدید پر مبنی فریم ورک سے زیادہ شفافیت اور مالیاتی منڈیوں کے ساتھ مواصلات کی طرف منتقل ہوئی ہے، خاص طور پر عالمی مالیاتی بحران کے بعد۔
کیو این بی نے نشاندہی کی کہ سابق فیڈرل ریزرو چیئر ایلن گرینسپین کے حالیہ انتقال نے امریکی مالیاتی پالیسی سازی کے ارتقاء پر بحث کو دوبارہ زندہ کر دیا ہے، خاص طور پر اس حوالے سے کہ مرکزی بینک کو مستقبل میں شرح سود کے راستے کے بارے میں کتنی رہنمائی فراہم کرنی چاہیے۔
رپورٹ میں کہا گیا ہے کہ زیادہ شفافیت اور فاروڈ گائیڈنس غیر یقینی صورتحال کو کم کر سکتے ہیں اور مالیاتی پالیسی کی ترسیل کو مضبوط بنا سکتے ہیں، لیکن پہلے سے طے شدہ پالیسی راستے پر ضرورت سے زیادہ عزم پالیسی سازوں کی بڑی معاشی جھٹکوں کا مؤثر جواب دینے کی صلاحیت کو کم کر سکتا ہے۔
کیو این بی نے وضاحت کی کہ گرینسپین دور (1987-2006) پالیسی صوابدید کی اعلیٰ سطح اور مالیاتی پالیسی کے مستقبل کے راستے کے بارے میں محدود مواصلات سے عبارت تھا۔ اس سے یہ رائے ظاہر ہوتی تھی کہ غیر یقینی معاشی ماحول میں لچک برقرار رکھنا ضروری ہے، جس سے پالیسی ساز بدلتے حالات کا جواب دے سکتے ہیں بغیر پہلے کی وابستگیوں کے پابند ہوئے۔
رپورٹ میں مزید کہا گیا کہ عالمی مالیاتی بحران (2007-2009) فیڈرل ریزرو کے مالیاتی پالیسی مواصلات کے طریقہ کار میں ایک اہم موڑ تھا۔ جیسے جیسے فیڈرل فنڈز ریٹ تیزی سے تقریباً صفر تک کم ہو گیا، مؤثر نچلی حد تک پہنچ گیا، مارکیٹ کی توقعات کو شرح سود کے مستقبل کے راستے اور معاشی نقطہ نظر کے بارے میں مواصلات کے ذریعے متاثر کرنا ایک اہم پالیسی ٹول بن گیا۔
کیو این بی نے کہا کہ فاروڈ گائیڈنس بعد میں فیڈرل ریزرو کے مالیاتی پالیسی فریم ورک کا ایک لازمی حصہ بن گیا، جس سے طویل مدتی قرض لینے کی لاگت کم کرنے اور معاشی سرگرمی کو سہارا دینے میں مدد ملی، چاہے قلیل مدتی شرح سود پہلے ہی صفر کے قریب ہو۔
رپورٹ میں نشاندہی کی گئی کہ حالیہ دہائیوں میں، فیڈرل ریزرو نے بڑے معاشی اور مالیاتی جھٹکوں کی غیر معمولی سیریز کا سامنا کیا ہے، جن میں ڈاٹ کام ببل کا خاتمہ، عالمی مالیاتی بحران، کووڈ-19 وباء، بڑھتے ہوئے تجارتی تناؤ اور ٹیرف جنگیں، نیز جغرافیائی سیاسی تنازعات شامل ہیں۔ ان واقعات نے روایتی مالیاتی پالیسی کے ساتھ مواصلات کی اہمیت کو مزید اجاگر کیا۔
کیو این بی نے بتایا کہ موجودہ معاشی ماحول عالمی مالیاتی بحران کے بعد کے دور سے نمایاں طور پر مختلف ہے، پالیسی ساز اب بار بار سپلائی شاکس، بڑھتی ہوئی جغرافیائی سیاسی غیر یقینی صورتحال، تجارتی تنازعات اور مصنوعی ذہانت سے وابستہ ساختی تبدیلیوں کا سامنا کر رہے ہیں۔
رپورٹ میں کہا گیا ہے کہ ان حالات نے پالیسی میں لچک برقرار رکھنے کی اہمیت کو بڑھا دیا ہے، خاص طور پر متعدد ذرائع سے غیر یقینی صورتحال اور تیزی سے بدلتے معاشی و مالیاتی حالات کے درمیان۔
کیو این بی نے نشاندہی کی کہ چیئر کیون وارش نے فیڈرل ریزرو کے پالیسی فریم ورک کے اہم پہلوؤں کا جائزہ لینے کے لیے داخلی ٹیمیں تشکیل دی ہیں، جن میں مواصلاتی طریقے بھی شامل ہیں، جو گزشتہ دو دہائیوں میں قائم ہونے والے طریقوں کے ازسرنو جائزے کی خواہش کی عکاسی کرتے ہیں اور ممکنہ طور پر ایک ایسے فریم ورک کی طرف بڑھنے کا اشارہ دیتے ہیں جس میں فاروڈ گائیڈنس پر کم زور دیا جائے اور نئے حالات کا جواب دینے میں زیادہ لچک ہو۔
رپورٹ میں کہا گیا ہے کہ فیڈرل ریزرو کی مواصلاتی حکمت عملی کا ارتقاء امریکی اور عالمی معیشتوں کو درپیش چیلنجز کی بدلتی نوعیت کو ظاہر کرتا ہے۔ اگرچہ زیادہ شفافیت اور فاروڈ گائیڈنس کمزور طلب اور کم افراطِ زر والے عالمی مالیاتی بحران کے بعد کے ماحول کے لیے موزوں تھے، آج کا ماحول پالیسی عزم اور لچک کے درمیان مختلف توازن کا تقاضا کر سکتا ہے۔
کیو این بی نے نتیجہ اخذ کیا کہ چیئر کیون وارش کے تحت مالیاتی پالیسی کی مستقبل کی سمت بڑی حد تک فیڈرل ریزرو کی مارکیٹوں کو کافی وضاحت فراہم کرنے کی صلاحیت پر منحصر ہوگی، ساتھ ہی بدلتے معاشی حالات کا فوری جواب دینے کے لیے ضروری لچک برقرار رکھنے پر بھی۔ مزید کہا گیا کہ امریکی مالیاتی پالیسی کا راستہ بنیادی طور پر افراطِ زر، معاشی نمو اور عالمی مالیاتی حالات سے تشکیل پاتا رہے گا۔ (کیو این اے)