Доха, 30 мая (QNA) — Катарский национальный банк (QNB) ожидает, что экономики группы ASEAN-6 продолжат расширяться темпами, значительно превышающими мировой средний уровень, благодаря благоприятной демографии, устойчивому внутреннему потреблению, более глубокой региональной интеграции и ускоряющемуся инвестиционному циклу в технологии и цифровые возможности.

В своем еженедельном отчете QNB определил затяжной конфликт США-Израиль-Иран как самый значительный риск для перспектив региона. По мнению банка, такой сценарий может привести к устойчиво высоким затратам на энергию, снижению доверия потребителей и сбоям в цепочках поставок, которые лежат в основе производственной базы ASEAN. Тем не менее, экономики ASEAN ожидаются сохраняющими относительно сильные фундаментальные показатели в 2026 году, несмотря на все более сложную глобальную обстановку.

В отчете отмечается, что Юго-Восточная Азия за последние десятилетия была одним из самых динамичных экономических регионов мира, стабильно демонстрируя одни из самых высоких темпов роста. Внутри региона шесть крупнейших членов Ассоциации государств Юго-Восточной Азии (ASEAN) — Индонезия, Таиланд, Сингапур, Малайзия, Вьетнам и Филиппины — входят в число самых быстрорастущих экономик мира, причем Сингапур уже достиг статуса развитой экономики.

По данным QNB, ASEAN-6 вошли в 2026 год на прочной основе после более сильного, чем ожидалось, роста в 2025 году, несмотря на значительные изменения в мировой торговой политике.

Показатели роста по всему блоку были широкими. Вьетнам показал выдающийся рост на 8 процентов в 2025 году, что стало вторым по величине ежегодным показателем с 2011 года, благодаря активному производству, восстановлению туризма, росту экспорта и устойчивому притоку прямых иностранных инвестиций.

Экономика Индонезии выросла на 5,1 процента благодаря устойчивому внутреннему спросу, а Малайзия показала рост на 5,2 процента, чему способствовали значительные инвестиции в цифровой сектор и сильная динамика экспорта.

Сингапур получил выгоду от роста глобальных инвестиций в инфраструктуру, связанную с искусственным интеллектом, и увеличения расходов на крупные инфраструктурные проекты. Филиппины сохранили стабильный рост, а Таиланд продолжал сталкиваться со структурными проблемами, включая высокий уровень задолженности домохозяйств.

В отчете отмечается, что инфляция в ASEAN-6 в 2025 году оставалась сдержанной, значительно ниже долгосрочного среднего по региону, что сохраняло значительное пространство для политики как монетарных, так и фискальных органов.

В регионе также наблюдается постепенный переход к более сильному внутригрупповому спросу. Устойчивый приток прямых иностранных инвестиций в передовые электронику, электромобили и цифровые услуги значительно снизил уязвимость региона к внешним шокам, обеспечив важную защиту на фоне все более сложной глобальной ситуации.

QNB определил энергетический шок, вызванный конфликтом США-Израиль с Ираном и фактическим закрытием Ормузского пролива, как самую непосредственную угрозу для перспектив региона. Этот водный путь обычно обеспечивает около 20 процентов мировых поставок нефти и сжиженного природного газа и примерно 85 процентов всех энергетических импортов Азии. Повышенные цены на энергоносители увеличат производственные и потребительские расходы по всему региону, оказывая дополнительное давление на инфляцию.

Вторая крупная проблема связана с торговой политикой США. Хотя регион структурно снизил прямую зависимость от экспорта в США, доля экспорта с добавленной стоимостью в США упала примерно с одной трети до около 20 процентов от общего объема экспорта, экономики ASEAN выиграли от перемещения цепочек поставок из Китая. Однако расследования США по поводу избыточных промышленных мощностей среди торговых партнеров, включая Индонезию, Малайзию, Таиланд и Вьетнам, внесли дополнительную неопределенность, особенно для Вьетнама и Малайзии, которые рассматриваются как потенциальные транзитные хабы для китайского экспорта.

Третьим препятствием является замедление спроса со стороны Китая, ключевого рынка для значительной части промышленного производства ASEAN. В совокупности эти факторы, как ожидается, приведут к широкому замедлению роста, при этом экономики Юго-Восточной Азии прогнозируются к расширению на 4,2 процента в 2026 году, по сравнению с 5,0 процентами в 2025 году.

QNB заключил, что несмотря на ожидаемое замедление, перспективы роста будут значительно различаться между экономиками ASEAN из-за различий в экономических структурах, динамике внутреннего спроса, зависимости от импорта энергии и подверженности внешним торговым шокам. Среди группы Вьетнам и Индонезия ожидаются как наиболее устойчивые участники. (QNA)