Доха, 16 мая (QNA) – Qatar National Bank (QNB) сообщил о явных признаках ухудшения перспектив экономического роста в еврозоне, вызванных главным образом ускоряющимся замедлением как в производственном, так и в секторе услуг в нескольких крупнейших экономиках региона.
В своем еженедельном комментарии QNB объяснил, что недавнее снижение Композитного индекса менеджеров по закупкам (PMI) еврозоны до 48,6 балла уже сигнализирует о незначительном сокращении квартального валового внутреннего продукта (ВВП). Это замедление соответствует умеренным макроэкономическим прогнозам Международного валютного фонда (IMF), который в настоящее время ожидает, что реальный рост ВВП Германии, Франции и Италии останется ниже 1 процента, поскольку продолжающееся давление на стоимость энергии и усиление геополитической напряженности продолжают влиять на блок.
QNB отметил, что хотя ведущие индикаторы в начале года изначально указывали на умеренное экономическое восстановление еврозоны, эта восходящая траектория подверглась внезапному и серьезному удару после военной эскалации на Ближнем Востоке.
Согласно анализу QNB, основные производственные данные по еврозоне изначально выглядят весьма устойчивыми, поскольку региональный производственный PMI вырос до 52,2 балла и преодолел критический порог в 50 баллов, который отделяет расширение отрасли от сокращения. Однако QNB подчеркнул, что это расширение не обусловлено реальным восстановлением потребительского спроса, а связано с агрессивной волной превентивного накопления запасов, когда компании в панике стремятся обеспечить сырье и компоненты в ожидании предполагаемых морских перебоев в цепочке поставок.
На национальном уровне QNB отметил, что промышленный ландшафт гораздо более фрагментирован и сложен, чем показывают эти основные цифры. Например, QNB указал, что производственный PMI Германии снизился до 51,2 балла из-за резкого замедления новых заказов и роста осторожности потребителей на фоне геополитических тревог. Напротив, Франция показала самый высокий производственный показатель в блоке — 52,8 балла, хотя QNB объяснил этот скачок исключительно государственными оборонными закупками и локальным восстановлением автомобильной промышленности. Между тем, Италия сохранила стабильный показатель 51,3 балла, который QNB вновь объяснил почти полностью превентивным накоплением запасов.
В отличие от остальных крупных экономик еврозоны, QNB определил Испанию как единственную основную страну, которая перешла к явному сокращению производства, ее индекс упал до 48,7 балла. QNB объяснил, что Испания не получила выгоды от той же временной тенденции накопления запасов, которая искусственно увеличила промышленное производство в других частях еврозоны. Во всех четырех основных экономиках QNB отметил крайне тревожную тенденцию: показатели занятости начали снижаться, а общий корпоративный бизнес-оптимизм упал до самого низкого уровня с конца 2022 года.
Кроме того, QNB подчеркнул, что несмотря на поверхностную силу производственного сектора, состояние жизненно важного сектора услуг — который генерирует примерно 70 процентов общего ВВП еврозоны — остается крайне тревожным.
QNB сообщил, что активность в секторе услуг резко замедлилась по всему региону, а совокупный PMI услуг еврозоны упал до 47,4 балла, что стало самым слабым и серьезным сокращением с разгара пандемии COVID-19.
QNB объяснил этот резкий спад тем, что домохозяйства активно перенаправляют свои дискреционные расходы от услуг исключительно к основным товарам, в то время как предприятия, ориентированные на потребителей, одновременно сталкиваются с тяжелыми операционными трудностями из-за нестабильных цен на энергоносители.
QNB заявил, что этот спад в секторе услуг был в первую очередь обусловлен двумя экономическими лидерами еврозоны — Германией и Францией, где макроэкономическая неопределенность сильно ограничила корпоративные и потребительские расходы. В частности, QNB отметил, что PMI услуг Германии резко упал до 46,9 балла, что стало самым большим единичным снижением с конца 2022 года, а индекс услуг Франции опустился до 14-месячного минимума — 46,5 балла.
Аналогично QNB отметил, что Композитный PMI Италии перешел в зону сокращения на уровне 49,2 балла, отражая глубокую слабость внутреннего спроса, несмотря на стабильный производственный сектор.
QNB добавил, что хотя Испания начала год с относительно более сильной экономической динамикой, ее сектор услуг в конечном итоге оказался под сильным давлением после заметного спада в предприятиях, зависящих от туризма, и ухудшения потребительской уверенности.
В заключение QNB оценил, что эти совокупные показатели демонстрируют резкий, структурно значимый спад в секторе услуг еврозоны, вызванный непосредственно совокупными макроэкономическими трудностями и нестабильными геополитическими событиями, связанными с Ближним Востоком. (QNA)